چرا قیمت ریپل رشد نمی‌کند؟

هر قیمتی که برای ریپل به تومان می‌بینید حاصل ضرب دو عدد است: قیمت جهانی ریپل به تتر، و نرخ تتر به تومان. ریپل می‌تواند در بازار جهانی بی‌حرکت بماند و قیمت تومانی‌اش در یک هفته ده درصد بالا برود. یا برعکس.

کسی که یک سال پیش ریپل خریده، اگر حسابش را به دلار ببندد حدود ۵۷ درصد عقب است (کوین‌گکو، ۲۵ شهریور ۱۴۰۵). همان حساب به تومان عدد دیگری می‌دهد، چون نرخ تتر در این بازه جای دیگری ایستاده است.

پس قبل از اینکه بپرسید چرا ریپل رشد نمی‌کند، روشن کنید کدام قیمت را می‌پرسید. قیمت لحظه‌ای ریپل هر دو عدد را کنار هم نشان می‌دهد.

از حدود ۱۰۰ میلیارد ریپلی که در سال ۲۰۱۲ یک‌جا ساخته شد، امروز ۶۲٫۸۸ میلیارد واحد در گردش است. بخش بزرگی از باقی‌مانده در اسکرو قفل است: ۳۱٫۲۸ میلیارد ریپل، روی خود دفترکل.

شرکت ریپل هر ماه یک میلیارد توکن از این اسکرو آزاد می‌کند. اول سپتامبر ۲۰۲۶ این کار در سه تراکنش ۵۰۰، ۴۰۰ و ۱۰۰ میلیونی انجام شد، و شرکت معمولاً بین ۶۰۰ تا ۸۰۰ میلیون واحد را دوباره قفل می‌کند.

حسابش ساده است: عرضهٔ شناور هر ماه چند صد میلیون واحد بزرگ‌تر می‌شود، فارغ از اینکه تقاضا چه کند. بیت کوین دقیقاً برعکس کار می‌کند — سقف ۲۱ میلیونی دارد و هر هاوینگ نرخ عرضهٔ تازه را نصف می‌کند. مقایسهٔ ارزش بازار این دو بدون دیدن این تفاوت گمراه‌کننده است.

در هفتهٔ منتهی به ۸ شهریور ۱۴۰۵ (۳۰ اوت ۲۰۲۶) صندوق‌های ETF نقدی ریپل ۱۱۰٫۴۹ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کردند؛ بهترین پنج روز از هفتهٔ منتهی به ۵ دسامبر ۲۰۲۵. مجموع ورودی خالص این صندوق‌ها به ۱٫۶۶ میلیارد دلار رسید، رکورد کل عمرشان.

در همان بازه قیمت از یک دلار تا ۱٫۷۰ دلار بالا رفت و تا پایان هفته زیر ۱٫۴۰ دلار برگشت. روز ۲۲ اوت، بعد از ۴۷ درصد رشد، ریپل ۳۷ درصد ریزش کرد و نزدیک ۵۰۰ میلیون دلار پوزیشن لانگ اهرمی لیکوئید شد — از ۱٫۳۵ میلیارد دلار لیکوئید شدهٔ کل بازار در ۲۴ ساعت.

ورودی ماهانهٔ صندوق‌ها، مقابل حجم روزانهٔ بازار نقدی و مقابل یک میلیارد توکن آزادشدهٔ هر ماه، عدد بزرگی نیست. به این اضافه کنید همبستگی با بیت کوین را: در روزهای ریزش، آلت‌کوین‌ها با اهرم بیشتری می‌ریزند و تفاوت مقیاس خودش را نشان می‌دهد.

شانزدهم مرداد ۱۴۰۴ (۷ اوت ۲۰۲۵) ریپل و کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا هر دو درخواست تجدیدنظرشان را پس گرفتند و پرونده‌ای که از دسامبر ۲۰۲۰ باز بود بسته شد. حکم قاضی آنالیزا ترز سر جای خودش ماند: ۱۲۵ میلیون دلار جریمه و منع دائمی از تخلف دوباره.

بازار سال‌ها این پرونده را بزرگ‌ترین مانع ریپل می‌دانست. مانع برداشته شد و قیمت پاسخ متناسبی نداد، چون حذف یک ریسک با ساختن تقاضا یکی نیست. رفع ابهام حقوقی فقط اجازه می‌دهد پول وارد شود؛ خودش پول نیست.

استیبل‌کوین ریپل، RLUSD، تا ۹ سپتامبر ۲۰۲۶ به ارزش بازار ۲٫۳۲ میلیارد دلار رسید؛ ۱٬۲۷۸ درصد رشد از ابتدای سال. حدود ۹۶۳ میلیون دلار از آن، یعنی ۵۸٫۹ درصد، روی خود دفترکل ریپل است.

دفترکل روزانه ۲٫۴ میلیون تراکنش پردازش می‌کند، ۲۱ درصد بیشتر از سال قبل. اما حساب‌های فعالش ۴۰ درصد کم شده‌اند: کاربران کمتر، با حجم بزرگ‌تر.

نکته همین‌جاست. جی‌پی‌مورگان، مسترکارت، کانورا و بلک‌راک برای تسویه سراغ RLUSD رفتند، نه XRP. شبکه‌ای که ریپل ساخت پذیرفته شد، ولی چیزی که پذیرندگانش انتخاب کردند یک استیبل‌کوین با نرخ ثابت بود، نه توکنی که قیمتش نوسان دارد. موفقیت شبکه و عملکرد توکن دیگر لزوماً یک داستان نیستند.

کوین‌گکو سقف تاریخی ریپل را ۳٫۶۵ دلار در ۱۷ ژوئیهٔ ۲۰۲۵ ثبت کرده و کوین‌مارکت‌کپ ۳٫۸۴ دلار در ۴ ژانویهٔ ۲۰۱۸. اختلاف از روش محاسبهٔ شاخص هر کدام می‌آید، نه از خطای یکی از دو مرجع.

برای سؤال «چقدر از سقف فاصله داریم» این تفاوت تعیین‌کننده است: با عدد اول ریپل رکوردش را همین پارسال زده، با عدد دوم هشت سال زیر سقف مانده. هر تحلیلی که یکی از این دو را بدون گفتن مرجعش نقل کند، نصف تصویر را داده است.

ریپل در التکس فقط روی شبکهٔ BEP20 فعال است، نه روی دفترکل بومی خودش. یعنی تگ مقصد که در انتقال ریپل روی شبکهٔ اصلی الزامی است، اینجا اصلاً موضوعیت ندارد.

حداقل برداشت ۶ ریپل است، کارمزد برداشت ۱ ریپل و سقف هر برداشت ۲۰٬۰۰۰ ریپل؛ حداقل واریز ۰٫۰۰۳۵ ریپل. کارمزد ثابت یک‌واحدی یعنی برداشت‌های کوچک سهم بزرگی از دارایی را می‌برند — در برداشت ۱۰ ریپلی، ده درصد.

برای آشنایی با خود پروژه و مراحل خرید، صفحهٔ خرید ریپل را ببینید.